多融资渠道被裹挟 贵州松桃最大国资平台违约 中信信托坚称“未发现异常”
“担保三件套”也不安全。近日，媒体报道称，贵州省铜仁市松桃县全资控股的武陵山投资经营（集团）有限公司（以下简称“铜仁武投”）挪用松桃医院租赁贷款，并对两家私募基金构成借款违约。值得注意的是，铜仁武投在募集资金时，曾出具了业内俗称的“担保三件套”，即政府承诺函、财政承诺函与人大决议。这3份文件历来被信托业视作政信项目刚兑的最后保障。《中国经营报》记者梳理铜仁武投公司融资情况发现，除众多租赁公司、贵州本地银行与私募基金外，中江信托、中信信托、光大兴陇信托也身涉其中，且业务发生时间点均集中于2017年初。事实上，除银行信托私募等传统融资渠道以外，2016年以来，松桃县及其下平台曾试图多方开拓融资渠道，包括金交所定向融资计划、互联网金融平台等；甚至，部分期货公司资管子公司也裹挟其中。暗雷引爆“政信项目主要看地方政府一般财政收入、债务率，平台公司自身的负债率，信用等级等。因为地级市比县级市级别高，财政实力更强，现有情况下，金融机构会对低等级行政区域内的平台公司合作更为审慎。不过，上面反映的也是个别信托公司的风控要求，其他还是要具体问题具体分析。”记者就目前部分信托公司终止与县级市平台合作向一位业内人士求证时获悉。记者发现，单从地方财政与平台公司财务情况的角度审视松桃县与铜仁武投，其运行情况堪称优良。以两款产品为例，2016年11月，一款名为“金奥17号松桃武投建设项目资产管理计划”的产品宣称，铜仁武投是“当地最大国有全资平台公司，2015年末总资产170亿元，资产负债率仅27%”； 2017年4月，一款名为“天交所-铜仁武陵山投资云落私募债”的产品宣称，“松桃县2016年财政总收入10.24亿元，一般财政收入约6亿元”。记者注意到，几乎大部分项目在推介时都强调了“三件套”的存在——“全套支持性文件，保证项目到期足额兑付”。然而，事与愿违， 2018年7月，一家杭州私募基金公司投向铜仁地区的政信产品前三期违约。8月，另一家私募政信类产品第二三期违约。上述两只私募基金在发售过程中地方政府出具的支持文件几近废纸。造成违约的直接原因或在于地方政府收入与支出敞口持续扩大。据松桃县财政局披露，2015年，该县一般公共预算收入5.9318亿元，一般公共预算支出36.5198亿元，敞口30.588亿元；2016年一般公共预算收入7.0876亿元，一般公共预算支出39.4415亿元，敞口32.3539亿元；2017年一般公共预算收入6.8077亿元，一般公共预算支出42.6942亿元，敞口35.8865亿元。松桃县的财政平衡主要依靠上级财政转移支付。而这一情况，几乎大部分的推介材料都没有披露。未现异常？需要指出的是，上述收支情况反映的还仅仅是政府系统内财政，松桃县下属各家城投平台公司的财务情况并未并表。中登网显示，2015年以来，松桃县下主要融资平台进行了大量应收账款质押和转让登记业务，其中，铜仁武投有36笔；铜仁市纬源投资发展有限公司有24笔；贵州松桃永昌投资开发有限公司有4笔。信托机构与上述平台公司的合作项目主要在2016年底至2017年上半年间成立。2016年10月，“中江国际-金马492号贵州松桃县棚户区改造集合信托计划”成立，规模1.5亿元，期限24个月，融资主体是铜仁武投，资金用途为松桃县城市棚户区改造工程建设项目。2017年1月24日，中信信托成立了“中信民生38号铜仁市松桃县武陵山投资应收账款流动化信托项目”。该项目规模3.7299亿元，分为两个层级，期限为24个月，融资主体为铜仁武投。资金用途为松桃县大坪至干川项目建设。了解更多请登陆 配电箱 http://www.bidadk.com/
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